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利好因素支撐三季度國際金價或高位運行

時間:2023-08-11 09:45:07來源:中國經(jīng)濟時報

今年以來,全球央行購金的強勁勢頭仍在持續(xù),我國央行黃金儲備也實現(xiàn)了“九連增”。接受中國經(jīng)濟時報記者采訪的專家表示,當前全球央行普遍認為,增加黃金作為儲備資產(chǎn)的前景略好于去年,購金態(tài)勢積極,為金價提供堅實的支撐,同時歐美經(jīng)濟趨緩等支撐金價的因素仍在,預(yù)計三季度國際金價或繼續(xù)高位運行。


(資料圖片)

央行購金熱將持續(xù)

我國央行黃金儲備實現(xiàn)“九連增”。央行最新數(shù)據(jù)顯示,截至7月末,央行黃金儲備報6869萬盎司,環(huán)比上升74萬盎司,這是央行黃金儲備連續(xù)第9個月增加。

“近期我國央行持續(xù)增持黃金,有助力于外匯資產(chǎn)保值增值。更為重要的是,這也是長期以來我國外匯儲備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化過程的一部分?!睎|方金誠首席宏觀分析師王青在接受中國經(jīng)濟時報記者采訪時表示,具體來說就是適度減持美債,代之以增持黃金等其他外匯資產(chǎn)??梢钥吹剑?013年底美債持債規(guī)模達到峰值后,中國外匯儲備中美債的持有規(guī)模就持續(xù)呈現(xiàn)波動下行態(tài)勢,10年間累計降幅接近34%。這說明減持美債已形成一種長期趨勢。同期,我國外匯儲備中的黃金儲備則由2013年末的3389萬盎司,持續(xù)大幅增加至2023年7月末的6795萬盎司,翻了一番。

盡管我國外匯儲備中的黃金儲備在10年間翻了一番,但是從國際比較來看,占比依然處于較低水平。中國銀行研究院研究員吳丹在接受中國經(jīng)濟時報記者采訪時指出,截至2023年6月末,全球黃金儲備最多的國家是美國,持有黃金量8133.5噸,占其總外匯儲備的68.2%;其次是德國、意大利等,黃金占其總外匯儲備的比重分別為67.4%、64.4%;而我國僅順位排在第7位,黃金儲備占外匯儲備的比重僅有3.8%。

“預(yù)計我國央行還會繼續(xù)增持黃金?!睆偷┐髮W證券研究所副所長王堯基在接受中國經(jīng)濟時報記者采訪時表示,增持黃金不僅是我國外匯儲備多元化的需要,也是我國人民幣國際化提速等方面的需要,況且在目前國際金價已出現(xiàn)回落的情況下繼續(xù)增持更合算。

從全球范圍來看,各國央行購金勢頭也仍在持續(xù)。世界黃金協(xié)會最新發(fā)布的《全球黃金需求趨勢報告》顯示,今年上半年全球黃金需求總量達到2460噸,同比增長5%,其中各國央行增持387噸,占比15.7%。

吳丹分析稱,當前各國央行普遍認為,增加黃金作為儲備資產(chǎn)的前景略好于去年,且黃金價格上漲周期并未完全結(jié)束,保持購金節(jié)奏是大勢所趨。從宏觀角度看,外部環(huán)境不確定性因素仍在,美聯(lián)儲加息步入尾聲,美元指數(shù)和美債價格走低概率增加。央行或?qū)⑦x擇在短期內(nèi)繼續(xù)增持黃金,體現(xiàn)了對黃金作為重要儲備資產(chǎn)的認可,不僅有助于外匯資產(chǎn)價值穩(wěn)定,也利于金融體系的韌性增加。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華在接受中國經(jīng)濟時報記者采訪時表示,近年來,部分央行增持黃金,主要是優(yōu)化官方儲備資產(chǎn)結(jié)構(gòu),促進官方儲備資產(chǎn)多元化,增強官方儲備資產(chǎn)抵御全球金融市場波動能力和資產(chǎn)穩(wěn)定性。從趨勢看,美元信用下降,全球金融市場波動劇烈,各國外匯儲備多元化有望延續(xù)。

三季度金價或繼續(xù)高位運行

7月國際金價短暫上漲后開始走低,呈現(xiàn)區(qū)間強勢震蕩走勢。專家普遍認為,在國際地緣政治危機、歐美經(jīng)濟增長前景趨緩等背景下,國際金價存在一定的支撐,三季度或?qū)⒗^續(xù)高位運行。

“國際金價短中期承壓,維持震蕩走勢概率較大?!眳堑ふJ為,這是由于美聯(lián)儲7月加息25BP后,美元指數(shù)短線走升,影響了避險情緒與市場預(yù)期導致的。長期來看,在此輪黃金周期結(jié)束之前,金價或仍有上漲空間。

王青預(yù)計,三季度黃金價格有可能繼續(xù)高位運行。他說,短期內(nèi),美、歐高通脹還會延續(xù)一段時間,加之市場對銀行業(yè)危機仍抱有謹慎心理,三季度黃金價格有可能繼續(xù)高位運行;而伴隨美聯(lián)儲政策收緊步伐放緩,美元指數(shù)下行也利好金價。

周茂華認為,黃金價格存在一定支撐,未來黃金價格有望呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢。他說,美國經(jīng)濟韌性與通脹黏性,美聯(lián)儲維持高利率的時間有望長于前幾個周期,實際利率維持高位勢必對黃金構(gòu)成壓力。但黃金價格也存在一定支撐,主要是地緣沖突持續(xù)、歐美經(jīng)濟增長前景趨緩、金融市場波動,以及近年來央行持續(xù)增加黃金儲備等。

長期來看,金價持續(xù)大幅上揚的動力不足。王青認為,當前已處歷史高點附近的金價持續(xù)大幅上揚的動力不足。就具體影響金價波動的因素而言,接下來需要重點關(guān)注海外通脹走勢和政策利率調(diào)整,以及作為黃金計價貨幣的美元走向。

對于投資者而言,吳丹建議,依據(jù)不同需求適度配置黃金板塊。作為安全避險資產(chǎn),適度增持黃金也有多元化配置資產(chǎn)、分散投資風險等重要作用,以滿足資產(chǎn)配置穩(wěn)健等投資需求。

王堯基提醒投資者,由于目前國際政治經(jīng)濟形勢仍然復雜多變,因而安全防御性的黃金板塊仍有投資配置價值。但由于目前金價相對較高,因而對黃金股的介入不宜追漲,在投資組合中的占比也不宜過高。

(文章來源:中國經(jīng)濟時報)

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