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天天微速訊：玻璃的旺季是否還在？——來(lái)聽(tīng)聽(tīng)張老師的解讀

時(shí)間：2023-06-28 09:19:00來(lái)源：牛錢網(wǎng)

導(dǎo)讀


(相關(guān)資料圖)

張偉科：永富物產(chǎn)玻璃純堿期現(xiàn)負(fù)責(zé)人，2006年入行，曾任職于浙江匯善實(shí)業(yè)、浙江物產(chǎn)道富玻璃純堿事業(yè)部。

核心觀點(diǎn)：玻璃這個(gè)淡旺季很明顯。旺季，或許會(huì)遲到，但是不會(huì)缺席，即使去年供應(yīng)量那么大，旺季還是走了去庫(kù)的道路。

正文

大家好，我們這邊是經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)貿(mào)易的，我就簡(jiǎn)短的給大家分析一下現(xiàn)階段玻璃和純堿的情況。玻璃我主要從四個(gè)方面給大家分享一下。

01供應(yīng)情況

第一個(gè)方面，玻璃的供應(yīng)情況?，F(xiàn)在在產(chǎn)的日熔量統(tǒng)計(jì)是16.9萬(wàn)噸。其中大概有個(gè)1000多噸的，日熔是點(diǎn)火了，但是還沒(méi)有正式出產(chǎn)品。同比去年，有0.6萬(wàn)噸每日的減量，去年同期的是17.5萬(wàn)噸，同比減少量大概在3.5%。

02庫(kù)存情況

第二方面是庫(kù)存，22年13省同期庫(kù)存是7052萬(wàn)重箱，截至目前為止，5月底的時(shí)候，庫(kù)存是5200萬(wàn)重箱。

整個(gè)6月卓創(chuàng)給的是5160萬(wàn)重箱，到今天大致也就是在5200萬(wàn)重箱左右，因?yàn)槎宋绻?jié)放假，過(guò)節(jié)氛圍濃一點(diǎn)，影響下游拿貨。庫(kù)存同比減少了1890萬(wàn)重箱，減少了26%。現(xiàn)在庫(kù)存有區(qū)域分化情況。華北地區(qū)，尤其是沙河這邊同比庫(kù)存去庫(kù)較多，因?yàn)楸P面前一段時(shí)間下殺厲害，從1900多跌到了1400。沙河這邊期現(xiàn)參與的力度比較大，盤面對(duì)沙河的現(xiàn)貨影響比較緊密。

所以先期進(jìn)行了降價(jià)，低價(jià)搶占了外圍的市場(chǎng)份額，所以庫(kù)存相對(duì)來(lái)說(shuō)健康一點(diǎn)。湖北屬于第二梯隊(duì)，因?yàn)楹币彩侵饕a(chǎn)區(qū)，一開(kāi)始的降價(jià)降得慢，差不多6月10號(hào)左右，開(kāi)始了新一輪的降價(jià)，刺激了華東客戶在發(fā)船拿貨，也有這方面的原因。

今天下午的時(shí)候捋了一下數(shù)據(jù)，重點(diǎn)在于浙江，福建，安徽，陜西這四個(gè)省，他們同比的庫(kù)存已經(jīng)超過(guò)歷史最高水平，也就是去年22年的庫(kù)存。況且在浙江省，它是有寧波康利玻璃和長(zhǎng)興兩條線的減量，庫(kù)存還是超越了歷史最高。在華東主銷區(qū)，浙江，福建，安徽占了三個(gè)省，庫(kù)存還是比較高的，這點(diǎn)不容樂(lè)觀。

山西省，廣東省，江蘇省，山東省四省。它們的同比已經(jīng)在歷史次高位之上了，也就是超越了2020年疫情那年的庫(kù)存，僅次于22年的高庫(kù)存，所以說(shuō)區(qū)域的分化比較嚴(yán)重。因?yàn)榍捌谏澈雍秃钡鴥r(jià)比較早，可能是其中的一個(gè)原因。

03現(xiàn)貨價(jià)格

第三方面是現(xiàn)貨價(jià)格，沙河現(xiàn)在的標(biāo)品平均價(jià)格大概在1820多。最低的是德金的交割品倉(cāng)單，他們有套盤面的低價(jià)貨，最低報(bào)價(jià)1740元/噸。

有個(gè)特殊情況就是只有很少量的1720元/噸價(jià)格是給終端的，不記入市場(chǎng)主流。市場(chǎng)主流基本上均價(jià)都在1823元/噸。湖北的最低價(jià)是1830元/噸。今天華東和華南都進(jìn)行了降價(jià)，華東的均價(jià)現(xiàn)在差不多在1920元/噸到1950元/噸之間。華南的均價(jià)已經(jīng)跌破了2100，均價(jià)差不多2080元/噸左右。區(qū)域價(jià)差進(jìn)行了收縮，湖北和沙河先期進(jìn)行降價(jià)，外圍由于庫(kù)存的壓力，也進(jìn)行了降價(jià)操作，從庫(kù)存壓力情況看，疊加季節(jié)性，區(qū)域價(jià)差可能有進(jìn)一步收縮的可能。

季節(jié)性上面玻璃規(guī)律性還是比較明顯的，上半年大概率屬于降價(jià)去庫(kù)存的態(tài)勢(shì)，下半年屬于漲價(jià)去庫(kù)存的態(tài)勢(shì)。一般來(lái)說(shuō)，從北方過(guò)了麥?zhǔn)者^(guò)了端午節(jié)就是6月中下旬到這個(gè)7月底，基本上屬于長(zhǎng)江中下游包括南方地區(qū)的梅雨季節(jié)，潮濕不利于玻璃的儲(chǔ)存。北方也是高溫降雨影響戶外施工。

玻璃的季節(jié)性淡季，中下游持貨意愿很低。降價(jià)過(guò)程中，廠家累庫(kù)要降價(jià)。下游持貨意愿不足，訂單也不足的情況下，季節(jié)性淡季比較明顯。從現(xiàn)在看6月25號(hào)到7月底還有差不多35天到40天的時(shí)間。這種情況下，近期復(fù)產(chǎn)的也比較多，從年初的16萬(wàn)的日熔，現(xiàn)在已經(jīng)恢復(fù)19.6萬(wàn)噸的日熔，3到5月份，超預(yù)期的反彈帶來(lái)了復(fù)產(chǎn)加快。產(chǎn)能迅速恢復(fù)，疊加淡季現(xiàn)貨，未來(lái)是比較難熬的。

04需求情況

第四點(diǎn)是需求這一塊，我回測(cè)了一下22年的數(shù)據(jù)，22年2月底到5月底，它供應(yīng)端維持在348萬(wàn)重箱的日熔，絕對(duì)庫(kù)存量累計(jì)2386萬(wàn)重箱，四個(gè)月120天，日均過(guò)剩20萬(wàn)重箱，價(jià)格持續(xù)下跌，中下游投機(jī)意愿很低，所以說(shuō)這個(gè)表觀需求，基本上就等于剛需量。到22年5月底，實(shí)際需求是328萬(wàn)重箱每日。

22年5月底至9月底，供應(yīng)端從348萬(wàn)重箱減少到了336萬(wàn)重箱。線性損失量120天總共減少了720萬(wàn)重箱供應(yīng)減量。庫(kù)存，總計(jì)減少了553萬(wàn)重箱。供應(yīng)端損失的量多于庫(kù)存167萬(wàn)重箱，那么供需平衡態(tài)的實(shí)際剛需量大概在340萬(wàn)重箱左右。

今年回測(cè)了一下2月底到5月底的供應(yīng)是從320萬(wàn)重箱基本上線性回歸到了5月底的334萬(wàn)重箱的日熔。線性供應(yīng)總增加了960萬(wàn)重箱。庫(kù)存從7100萬(wàn)重箱，減少到5200萬(wàn)重箱（以320萬(wàn)日熔計(jì)算）。按照線性計(jì)算，實(shí)際總?cè)?kù)2860萬(wàn)重箱。

這其中有，4月底到5月中旬，中下游投機(jī)成分在。但是現(xiàn)在已經(jīng)是6月底了，現(xiàn)在基本上庫(kù)存還是維持在5200萬(wàn)。整個(gè)6月份屬于是價(jià)格不斷下跌，中下游持貨意愿非常低，都在壓庫(kù)存這個(gè)狀態(tài)。推算到5月底實(shí)際的需求，推算是在332萬(wàn)重箱左右。

數(shù)據(jù)上顯示23年上半年的需求同比去年是有略微增加的，有差不多每天4萬(wàn)重箱，同比去年1%的增加。

05玻璃總結(jié)

淡季已然到來(lái)，還有一個(gè)多月的時(shí)間要度過(guò)。從近期各個(gè)區(qū)域的廠家操作來(lái)看，廠家的想法基本上都是想減少壓力，輕裝前進(jìn)。從他們價(jià)格調(diào)整來(lái)看，也能看到廠家的意愿?，F(xiàn)在供應(yīng)量已經(jīng)回到16.9萬(wàn)，預(yù)期后邊還有點(diǎn)火的。今年后半年需求如果跟去年差不多的情況，我覺(jué)得后邊矛盾并不是太大。

玻璃淡旺季很明顯。旺季，或許會(huì)遲到，但是不會(huì)缺席，即使去年供應(yīng)量那么大，旺季還是走了去庫(kù)的道路。因?yàn)榻衲陱哪瓿跻詠?lái)空玻璃這些人，他們的想法就是新開(kāi)工斷崖式下跌，然后疊加純堿和煤的成本坍塌。加上需求不利，一直在做空玻璃，玻璃進(jìn)入09月合約以后也是預(yù)期下跌，導(dǎo)致現(xiàn)在基差很大。

但是從后面的需求來(lái)說(shuō)，我這邊倒沒(méi)有統(tǒng)計(jì)比較精確的數(shù)據(jù)，新開(kāi)工，竣工，這些面積，因?yàn)槲矣X(jué)得擬合度都不是太高，我也沒(méi)有怎么關(guān)注。我是老現(xiàn)貨商出身，今年以來(lái)出差調(diào)研也比較多，從華東到華南到華中，再到華北，甚至到西北。放眼到每個(gè)地方，都是封頂了但是沒(méi)有裝玻璃的。這些都是肉眼可見(jiàn)的需求，不會(huì)放任不管讓這些樓爛尾，具體支撐力有多大，不好判定，總的來(lái)說(shuō)，我覺(jué)得9月旺季月份預(yù)期可能還在。

近期現(xiàn)貨不好，再疊加整個(gè)大宗商品，宏觀信心不足，可能還會(huì)再往下打，可能看到前低，再看看。

09的基差很大，旺季合約這么大的基差，到7月中旬往后，走移倉(cāng)換月和交割邏輯，到時(shí)候可能會(huì)有一波收基差的行情，但是也不會(huì)太強(qiáng)。

06純堿情況

純堿供應(yīng)端，大家都知道遠(yuǎn)興能源投產(chǎn)。季節(jié)性檢修到來(lái)之前開(kāi)工率是比較高的，現(xiàn)在維持比較高的周產(chǎn)，應(yīng)該是歷史最高周產(chǎn)。因?yàn)檎嬲热思页鰜?lái)產(chǎn)品以后市場(chǎng)就沒(méi)有那么好了，趕緊兌現(xiàn)利潤(rùn)，檢修推遲。

現(xiàn)貨沙河地區(qū)的廠家現(xiàn)在是1950到貨到庫(kù)。有要貨的意愿也僅只是維持自己剛需，拿貨的量也不會(huì)太多。1000到3000噸的掛單是有的，再大沒(méi)有。青海這邊發(fā)交割庫(kù)的貨比較多，廠家也有在售訂單，也有廠里提的，今天是青海那邊一直要求廠提的這些訂單催促他們拉貨。

可能進(jìn)入7月份以后，高溫來(lái)臨由于純堿裝置的生產(chǎn)特性，可能要進(jìn)入檢修。今天他們發(fā)出來(lái)遠(yuǎn)興能源，鍋爐已經(jīng)正常運(yùn)行，馬上投料產(chǎn)品就會(huì)出來(lái)。所以說(shuō)在這個(gè)情況下，盡量把自己的訂單多簽一點(diǎn)。

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