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貴金屬上漲乏力 專家預計下方空間有限 快播報

時間：2023-06-20 13:40:43來源：期貨日報


(資料圖)

當前，貴金屬市場上漲乏力，甚至在美聯(lián)儲宣布暫停一次加息后，仍然表現(xiàn)平淡，并未出現(xiàn)大幅上漲行情。此外，記者了解到，當前貴金屬市場看漲情緒不佳，分析師及投資散戶對黃金信心不足，人氣降至5月以來的低點。

在首創(chuàng)期貨貴金屬分析師黨靖翔看來，貴金屬市場對美聯(lián)儲6月議息會議暫停加息反應平淡，一是因為市場對暫停加息的預期非常充分，會議前的CME“美聯(lián)儲觀察”顯示，市場預期美聯(lián)儲維持利率在5.00%-5.25%不變的概率為97.7%，二是此次暫停加息實質(zhì)上是把不確定性后置，所以市場有一定觀望情緒。

“雖然美聯(lián)儲上周表示暫停一次加息，但降息預期仍然不強，真正降息節(jié)點很可能要在四季度較晚時期、甚至明年。疊加通脹仍然偏高，所以市場擔憂實際利率或階段性保持高位，因此不利貴金屬上行?！苯鹑鹌谪涃F金屬分析師龔鳴表示。

龔鳴表示，近期貴金屬市場人氣不佳或主要因為當前階段貴金屬策略價值偏低?！斑M入6月后，全球宏觀風險擔憂有所放緩，不利貴金屬避險價值體現(xiàn)，因此近期貴金屬價格有所回落，不利于多頭頭寸建立和持有。但貴金屬價格的回落又不具有趨勢性，美聯(lián)儲加息放緩且臨近降息，對美元支撐最強的時機已經(jīng)過去，且非美貨幣政策相對偏‘鷹’派，美元階段性偏弱，貴金屬向下空間又相對有限，空頭策略也性價比不高。當前階段下，賣出價格較低的看漲期權或是較好的策略。”她說。

“3月10日美國銀行業(yè)風險事件爆發(fā)后，貴金屬價格大幅上漲，金價一度創(chuàng)歷史新高，多頭有獲利止盈的需求；6月議息會議美聯(lián)儲釋放了超預期的‘鷹’派信號，如年內(nèi)可能再加息50個基點，且不考慮降息；美國銀行業(yè)的風險平息，暫時沒有看到擴散為金融危機的跡象，避險資金逐步撤出；6月3日美國總統(tǒng)拜登簽署法案解決了困擾市場多日的債務上限問題；經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，美國勞動力市場依舊表現(xiàn)強勁。對于貴金屬市場總體來說，近期利空因素比較多。”黨靖翔認為。

黨靖翔表示，目前對貴金屬最重要的宏觀因素是美國通脹和就業(yè)，因為二者是美聯(lián)儲決策的最主要的依據(jù)，所以能對未來的貴金屬走勢提供指引。他進一步解釋說，當下美聯(lián)儲偏“鷹”派的立場就是因為高通脹難以解決，美國4月核心PCE指數(shù)同比增長率4.7%，遠高于目標水平2%，且已經(jīng)連續(xù)6個月在這個水平附近，沒有如期下行。另外，美國勞動力市場表現(xiàn)比較強勁，沒有任何衰退跡象，也就給了“鷹”派信心。很顯然，當前的宏觀因素對貴金屬市場是偏空的影響。

不過，龔鳴認為，從長周期來看，避險價值以及全球貨幣體系的多元化仍是貴金屬價值的重要支撐，預計貴金屬價格重心有望逐步抬高。不過，僅就未來1到3個月而言，考慮到當前通脹壓力下，美聯(lián)儲貨幣政策轉“鴿”空間有限，實際利率回落幅度相對有限，貴金屬價格短期可能僵持難漲，但預計在下方空間也相對有限。

（文章來源：期貨日報）

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